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https://www.gamesindustry.biz/is ... r-the-xbox-platform
Gemini翻译：
微软作为全球领先发行商的地位固然稳固，但随着疲软的新财报对其战略转型提出挑战，Xbox 未来的发展路径正变得模糊不清。对于任何在情感或利益上关注 Xbox 未来的人来说，微软最新的财务业绩都显得十分严峻。
核心数据概览：
整体游戏营收： 在去年 10 月至 12 月的三个月里，公司游戏业务营收同比下降了 9%。
硬件营收： 财报中最令人震惊的数据是硬件收入暴跌了 32%。
软件与服务： 该项营收同样下滑了 5%。
关键影响因素：
软件业务的下滑在很大程度上归因于去年《使命召唤》（Call of Duty）系列作品表现平庸。作为顶级 IP，《使命召唤》对微软而言既是福音也是诅咒：该系列的任何失误，都能轻易抹平软件和服务战略在其他方面取得的进展。
战略转型的困境：
这些数据的惨淡，本质上否定了目前唯一可能对此给出的正面解释。即：微软正处于游戏业务史无前例的大规模转型中，试图将 Xbox 从一个游戏主机品牌转变为一个服务平台。
按照这种逻辑，硬件业务遭受冲击本应是转型的必然代价，只要软件和服务的数据能够证明这一策略正在奏效即可。但显然，目前的数字并未提供这种支撑。
然而，软件和服务方面的数据并没有体现出转型的成功。虽然《使命召唤》表现不佳或许（且希望）只是个偶然，但微软对 Game Pass 和跨平台游戏的重心投入，似乎并未如其预期的那样成为改变局势的“游戏规则改变者”，至少目前还没看到。
微软在汇报数据时对指标的“取舍”也非常耐人寻味。自 2024 年 2 月公布订阅用户数为 3400 万以来，我们再未看到 Game Pass 用户数的更新。难道是因为增长速度惊人，以至于微软一反常态地变得害羞起来了？
如果真是这样，他们选择重点强调的数据就显得很古怪。首席执行官萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）在财报电话会议上并没怎么谈论游戏业务，但他确实提到了两个数据点：该季度公司的“PC 玩家数”和“Xbox 付费串流时长”均创下了新纪录。
纳德拉在准备发言时，手头肯定掌握着大量关于 Xbox 部门业绩的细节。从这些细节中“精挑细选”出这两个数据实在令人好奇。“PC 玩家”是一个非常宽泛的概念——请注意，他谨慎地避开了“PC Game Pass 订阅用户”等具体表述。而“Xbox 付费串流时长”则精准得离谱，且完全没有提及云游戏平台实际的用户规模。
我认为，这些迹象都无法表明微软追求的“软件与服务”战略正按预期奏效。任何公司或部门都可能因为主力产品表现不佳而经历艰难的季度，但当一个正处于艰难转型的部门不得不交出如此负面的财报时，你理应期待他们抛出最亮眼的数据（比如订阅增长）来安抚市场。当纳德拉沦落到只能对某些边缘业务的记录进行层层修饰和界定时，这听起来像是他们实在拿不出更好的成绩了。
如果事实的确如此，那么 Xbox 业务已到了危机关头。战略转型导致 Xbox 主机硬件销量暴跌，与此同时，软件和服务端似乎也没能交付所需的成果。
几年前，当微软豪掷近 1000 亿美元进行收购以壮大游戏部门时，这种说法听起来还像天方夜谭；但现在看来，微软很可能会面临既失去了竞争力强的主机平台，其 PC 端的服务和数字零售业务又继续在 Valve 的 Steam 平台面前“陪跑”的局面。按照目前的发展轨迹，微软仍将是一个体量巨大的游戏发行商——收购动视暴雪和 Zenimax 确保了这一点——但它可能不再是真正意义上的“平台持有者”，就像其他任何运营着附属订阅服务的发行商一样。
就微软而言，它确实仍致力于维持平台持有者的身份——这并不意外，毕竟它斥巨资收购发行商是为了把自己变成“游戏界的 Netflix”，而不仅仅是一个大型第三方发行商。微软坚称仍在开发下一代主机硬件，我相信这是真的——只是我越来越不敢确定它是否真的能面世，因为它极有可能沦为又一次战略转型的牺牲品。
微软已经暗示，这款设备将更倾向于针对高端消费者的分众市场产品，并配以同样高端的定价。从本质上讲，它看起来很可能是一款“Xbox 品牌的 PC”——但这种定位的市场前景正变得日益扑朔迷离。
零部件价格的上涨（尤其是内存）可能会推高其售价。如果它的定价像一台 PC，消费者就会期望获得 PC 般的自由度——比如安装 Steam。这给微软制造了一个进退两难的“第二十二条军规”：要么销售一款开放设备，允许用户使用竞争对手的商店，但必须面对大多数购买者最终会在 Steam 上购买软件的现实；要么像现在的 Xbox 主机一样做成封闭平台，但这将进一步削弱这款本就定位昂贵、小众产品的吸引力。
随着 Valve 的 Steam Machine 有望在今年问世，微软此类设备的潜在市场空间将进一步萎缩。我不怀疑公司内部有一支非常有才华的工程团队正在研发 Xbox 的继任者，但如果未来几个月发生战略转向，将 Xbox 硬件的重点完全转移到类似于去年与华硕合作推出的 Xbox ROG Ally 联动设备上，大家也不必感到惊讶。
微软在转型中遇到的困难很大程度上是自找的，但没有人（甚至是它的竞争对手）应该对此幸灾乐祸。游戏行业正面临足够艰难的时刻，实在经不起一个主要平台持有者兼发行商在决策失误的战略转型中挣扎。如果微软在未来几年实际上“拔掉了”Xbox 主机硬件的插头，那么失去一个能与索尼抗衡的严肃竞争对手，对整个行业和消费者来说都将是一个沉重的打击。
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