鲍尔默退休或为微软分拆Xbox扫清障碍

newtype_perz

***社周四发表题为“鲍尔默退休，Xbox分拆可能性增大”（Xbox Spinoff Seen More Likely With Ballmer Exit）的评论文章称，过去几年，投资者要求微软分拆Xbox业务的呼声此起彼伏。如今，随着坚决反对分拆的鲍尔默宣布退休，这也为剥离Xbox业务扫清了障碍，此举将有利于释放股东价值，提振近来萎靡不振的微软股价。以下为文章节选：

扫清障碍

在微软市值经历了13年的下滑后，部分投资者希望史蒂夫·鲍尔默（Steve Ballmer）的替代者能采取更为大胆的举措，扭转这家全球最大软件厂商的下滑颓势。这或许意味着剥离Xbox视频游戏业务。

鲍尔默辞任微软CEO，或许能为Xbox业务的潜在分拆扫清障碍，此举被认为有助于释放股东价值。尽管Xbox业务在消费市场取得了成功，年销售额达到70亿美元，但它仍然是微软旗下利润率较低的业务部门之一，没有帮助推动该公司核心企业服务和软件的销售增长。

***社的数据显示，根据任天堂的营收倍率，Xbox至少价值170亿美元。美国投资公司Wedbush认为，鉴于任天堂存在运营亏损，Xbox的价值应该更高。

美国资金管理公司HighMark Capital Management基金经理托德·洛温斯坦（Todd Lowenstein）指出，“Xbox看上去就是一项颇具吸引力的独立业务，即便剥离出去也能生存。在微软旗下有能力独立存在的业务当中，Xbox应该是最成熟、最具增长潜力的一项业务。”HighMark Capital Management旗下管理着190亿美元的资产，其中就包括微软股票。

微软新任CEO将肩负着提振公司股价和加速发展的使命。微软当前市值为2750亿美元，已经被谷歌和苹果公司超过。自鲍尔默13年前出任CEO以来，由于未能在智能手机、互联网搜索以及平板电脑等市场有所斩获，微软市值已经蒸发了2800亿美元。

分拆理由

Wedbush驻洛杉矶分析师迈克尔·帕切特(Michael Pachter)指出，Xbox业务部门的营收和利润主要来自于主机和游戏销售，以及在线服务订阅收入，拆分以后的价值将介于200亿美元至300亿美元之间。

他还表示，由于Xbox业务利润率偏低，部分投资者早就呼吁微软剥离这项业务，因为他们还没从未看到过娱乐设备帮助推动企业软件和服务销售的案例。帕切特说：“很多投资者都对微软涉足硬件行业提出了质疑。是否拆分Xbox业务，主要取决于微软在这项业务壮大以后的发展思路。”

然而，并不是所有的微软股东都支持分拆Xbox业务。美国资产管理公司Cook & Bynum Capital Management联合创始人理查德·库克（Richard Cook）就指出，微软必须要保证业务链的完整性，以便拥有一个比竞争对手更具凝聚力的“生态系统”，他希望构成这种完整性的每一个环节都不要分离。该公司也持有微软股票。

库克在接受采访时说，“我坚决反对微软分拆Xbox。这项业务的益处不仅仅在于它本身已经盈利，还在于它能让微软在客厅中占据一席之地。”

融资风险

市场研究机构Gartner驻旧金山分析师布莱恩·布劳(Brian Blau)指出，如果没有了微软的保护和财力支持，Xbox可能无法筹集到足够的资金，而这些资金也是其领先于竞争对手所必需的。微软目前持有的现金量达到770亿美元。布劳在接受采访时说：“参与游戏行业的竞争并非易事，中途掉队的公司不胜枚举。”

分拆Xbox业务还不利于微软核心产品的发展愿景，这些产品在让微软吸引更多的消费者方面起着关键作用。市场研究机构IDC游戏行业分析师刘易斯·沃德（Lewis Ward）表示，微软应该将新一代Xbox更多的功能（如游戏），整合到Windows 8操作系统和Surface平板电脑，从而给这些陷入挣扎的产品注入前进动力。

沃德说，“分拆Xbox的可能性很小。从技术层面讲，微软试图将游戏整合到旗下所有的系统平台中。”鲍尔默的重组计划也让Xbox的潜在分拆进一步复杂化。实际上，他本人一直反对分拆Xbox。根据这一重组计划，Xbox硬件、视频游戏和电视剧集等被划归一个业务部门，而Xbox操作系统和Xbox Live则归属于另一项业务。

施瓦茨表示，微软是否拆分一些业务部门，最终将取决于新任CEO是谁。他说：“如果微软从内部提拔鲍尔默的继任者，我认为分拆可能性就不大了。但倘若微软从外部寻找具有开放视野和变革精神的新掌门人，那么我认为他或她可能会对业务进行分拆，这样做意义重大。”



转自：驱动之家

hqqttjiang2

退休了也要好好治疗哦

enye

索尼最大股东要求拆分娱乐部门，tmd胰父怎么还不下台？

qq723557265

已经投入了这么多钱   哪是说拆就能拆的？

axis_CELL

某种意义上微软很有长远眼光。。。

NinTenDong

继任者很重要           

ff9

看看新闻              

ky剑士之梦

看看。。。。。。。。。

蝙蝠侠

众说纷纭，但鲍尔默真的如外界评价那样不堪吗？我觉得未必吧。

huashe

enye 发表于 2013-8-30 17:33
索尼最大股东要求拆分娱乐部门，tmd胰父怎么还不下台？

这2个喊分拆的意义完全不同啊，这里要微软分拆是因为部分投资者认为主机业务拖累了微软股票，而那个让SONY分拆的却刚好相反，认为娱乐部门的价值被SONY的其他业务拖累了，独立出来才能更好的发挥价值